En octubre del 2019 publicamos el artículo “La Ruta Cuántica y el Peaje del Mandarín” y, en cierta forma, fue como la previsión de un oráculo. Casi 16 meses después, como lo detalla ahora David P. Goldman, la anticipación aparece nítidamente. El yuan digital de China desplazará al dólar como una moneda de comercio global y los $16 billones (millones de millones) de depósitos en dólares estadounidenses se volverán irrelevantes. China está creando un Nuevo Sistema de comercio y finanzas mundiales que, como subproducto, reemplazará los métodos de financiamiento del comercio que han permanecido vigentes desde que la República de Venecia los introdujo en el siglo XIII. ¿Será el último clavo en el ataúd del ya obsoleto Sistema Mundo Occidental y uno de los pilares de Nuevo Sistema Mundo Euroasiático?
Por David P. Goldman
En su carta anual a los accionistas de JP Morgan, el presidente del banco, Jaime Dimon, ofreció una sorprendente admisión:
“Los bancos ya compiten contra un sistema bancario en la sombra, grande y poderoso. Y se enfrentan a una amplia competencia de Silicon Valley, tanto en la forma de fintechs (Tecnología Financiera) como de grandes empresas tecnológicas (Amazon, Apple, Facebook, Google y ahora Walmart), que llegaron para quedarse. A medida que crece la importancia de la nube, la inteligencia artificial y las plataformas digitales, esta competencia se volverá aún más formidable. Como resultado, los bancos comenzarán a desempeñar un papel cada vez más pequeño en el sistema financiero”.
La tecnología que eludirá al sistema bancario
Dimon estaba hablando de una revolución en el comercio y las finanzas. La combinación de la transformación de la Big Tech de las cadenas de suministro globales y la transformación del sistema de pagos global a través de la fintech que evitará el sistema bancario. El yuan digital de China es uno de los catalizadores que hará que esto suceda. Esa es la dimensión financiera de la Cuarta Revolución Industrial, que describí en mi libro “You Will Be Assimilated: China’s Plan to Sino-Form the World“.
Desde que advertí el 6 de febrero que “el yuan digital de China podría destrozar a Estados Unidos” https://asiatimes.com/2021/02/digital-yuan-could-bust-the-united-states/, los grandes medios de comunicación han sido llenados por una gran cantidad de tonterías sobre el tema, compensadas por el buen sentido de los economistas de la casa de inversiones estadounidense Morgan Stanley.
El dólar será irrelevante ante la fintech
Un informe de Bloomberg del 11 de abril declaró: “La administración Biden está intensificando el escrutinio de los planes de China para un yuan digital, y algunos funcionarios están preocupados de que la medida pueda iniciar una oferta (monetaria) a largo plazo, para derrocar al dólar como moneda de reserva dominante en el mundo”.
La Administración de Biden o Bloomberg (o ambos) están confundidos. China no tiene la intención de reemplazar el dólar estadounidense por su RMB en el marco del sistema bancario mundial existente, como dijo el 19 de abril el vicegobernador del Banco Popular de China, Li Bo. De hecho, China no tiene ningún incentivo para esto y no podría hacerlo, incluso si quisiera.
Los $16 billones de depósitos en dólares en bancos internacionales en el extranjero no se convertirán en una cantidad equivalente en yuanes chinos. En cambio, esos $16 billones se reducirán a una pequeña fracción de su volumen actual, porque la revolución de la Big Tech / fintech los hará redundantes. En cambio, como explicaron esta semana los analistas de Morgan Stanley, “los bancos perderán su base de depósitos” a medida que las monedas digitales reemplacen sus funciones más básicas.
Un nuevo sistema mundo de comercio y finanzas
Lo que los analistas occidentales no logran comprender es que China no está tratando de tomar el lugar de Estados Unidos. Más bien, China está creando un nuevo sistema de comercio y finanzas mundiales que, como subproducto, reemplazará los métodos de financiamiento del comercio que han permanecido vigentes desde que la República de Venecia los introdujo en el siglo XIII.
El yuan no reemplazará al dólar como moneda de reserva mundial. En cambio, el papel de las monedas de reserva que comenzó con la libra esterlina bajo la Pax Britannica se atrofiará con el tiempo y, con él, las decenas de billones de dólares en préstamos sin interés que el mundo ahora extiende a Estados Unidos.
La clave: la “logística inteligente”
Y la fintech no es el impulsor más importante de esta transformación. El epicentro del cambio es lo que Huawei llama la “logística inteligente”, la aplicación de big data / inteligencia artificial a la gestión de la cadena de suministro, como expliqué el 6 de febrero. El sistema de Huawei, una entre las varias ofertas competidoras en el campo,
“conecta a la perfección las operaciones de los nodos y el transporte físico, proporciona advertencias tempranas de riesgos activos y ofrece una gama completa de gestión visible, incluido el concepto de flujo único de materiales. A través de aplicaciones móviles, AIS, IoT y otras tecnologías logísticas avanzadas, el sistema percibe la ubicación de los vehículos, el estado operativo de los almacenes y otra información en tiempo real”.
Cómo el dinero será obsoleto en el comercio
Los macrodatos pueden rastrear un dedal de mineral de hierro desde una mina brasileña a un alto horno en Harbin, a un rollo de alambre de acero en una acería de Tangshan, a una fábrica de clavos en Xingtai, a un almacén en Shanghai, a un buque portacontenedores en ruta a Long Beach, California, a un camión que se dirige a un distribuidor de hardware en Denver.
La producción, el almacenamiento y el envío de mercancías se verificarán en cada paso del camino. El alto horno le pagará a la mina brasileña a la entrega, y el laminador le pagará al alto horno, la fábrica de clavos le pagará al laminador, etc. Ninguno de ellos tendrá que pedir dinero prestado a un banco internacional y mantenerlo en depósito durante meses mientras espera a ver si llega la entrega.
Como anuncia Huawei:
“Al compartir de forma transparente la información entre todas las secciones y visualizar los flujos de materiales, el sistema coordina mejor a las personas, los vehículos, las mercancías y los almacenes. Al mismo tiempo, realiza interconexiones en tiempo real con datos de riesgo externos, lo que permite alertas tempranas y recordatorios inteligentes de opciones alternativas. En el proceso de distribución, los macrodatos y la inteligencia artificial realizan cálculos inteligentes sobre los planes de almacenamiento de carga y las rutas de transporte óptimas para mejorar la eficiencia de la distribución y optimizar el uso de los activos”.
La nueva Gran Transformación
No hay nada de conspirativo o nefasto en la Gran Transformación (para parafrasear a Karl Polanyi) del comercio y las finanzas. La descripción anterior se cita en el sitio web de Huawei y varias otras empresas que ofrecen los mismos servicios. China es el líder en el campo porque es el primer país en construir una red nacional de banda ancha móvil 5G, que hace posible la recopilación y el procesamiento en tiempo real de información sobre las cadenas de suministro del mundo.
Todas las empresas de toda la variada y compleja cadena de suministro realizarán una transferencia digital desde su cuenta del Banco Central de Moneda Digital (CBDC, Central Bank Digital Currency). El Banco Popular de China está colaborando con la principal agencia mundial de pagos internacionales, la Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, para acelerar las transferencias financieras en yuanes digitales.
El advenimiento de la logística inteligente
Los exportadores e importadores mantienen sus saldos bancarios en dólares y euros (en su mayoría), porque esas son las monedas en las que los bancos prestan. La mayoría de los depósitos bancarios extraterritoriales están en dólares estadounidenses, por un valor de 16 billones de dólares, a pesar de que Estados Unidos representa solo el 8% de las exportaciones mundiales. China representa el 12% y su participación está creciendo.
Con el advenimiento de la logística inteligente, la gestión de inventario justo a tiempo y los pagos justo a tiempo de bienes en el comercio mundial, los exportadores no tendrán que escribir contratos en moneda extranjera para los pagos que vencen meses antes y comprar costosas coberturas contra las fluctuaciones del mercado de divisas. Solo recibirán el pago en su propio CBDC.
La base material es ser la Fabrica Mundo
El dominio de China en la moneda digital continuará naturalmente desde su posición como el principal exportador del mundo (es decir porque es la Fabrica Mundo). Y debido a que el yuan digital será la moneda más grande en el comercio internacional, y China tendrá una ventaja al ser líder del mercado al introducir el CBDC, otros exportadores utilizarán el yuan digital como una cuestión de conveniencia.
Esto tendría una consecuencia menor para la posición mundial de Estados Unidos, excepto por el hecho de que Estados Unidos debe tomar prestado ahora el 15% al 20% de su PIB cada año, para financiar su déficit presupuestario interno, y también debe atraer alrededor de $1 billón de entradas de capital para financiar su creciente déficit por cuenta corriente con el resto del mundo.
El surgimiento inevitable del CBDC
El economista jefe de Morgan Stanley, Chetan Ahya, y sus colegas, tituló un informe del 19 de abril “Disrupción digital: el surgimiento inevitable del CBDC”. Ellos observan que:
“Aunque los bancos centrales intentarán no perturbar a los bancos, las cuentas CBDC aumentarán la competencia por los depósitos de los clientes.
“El acceso directo a los bancos centrales permitirá que las entidades no bancarias con tecnología habilitada ofrezcan servicios de pago y billeteras digitales, capturando datos de transacciones de los clientes en el proceso.
“En combinación con los avances en IA, la gran tecnología podrá utilizar los datos de las transacciones para la evaluación crediticia y la venta cruzada.
“En el caso más disruptivo, los bancos perderán la base de depósitos y la creación de crédito al por mayor o por el banco central”.
Estados Unidos perderá el señoreaje
El equipo de Morgan Stanley argumenta que el yuan digital no amenazará el estado de reserva del dólar, lo que técnicamente es correcto pero omite lo esencial: el sistema digital vaciará la base de depósitos del sistema bancario, más enfáticamente para el financiamiento del comercio internacional. Las monedas de reserva no desaparecerán, pero se convertirán en vestigios. El informe de Chetan Ahya se centra en las implicaciones nacionales de las monedas digitales, que pueden ser amplias, en lugar de las implicaciones globales, que serán tectónicas.
Estados Unidos perderá lo que los economistas llaman el señoreaje, un término que se deriva de la diferencia entre el valor de las monedas de oro o plata y su contenido en lingotes. Esto equivale a alrededor de $25 billones según mi estimación aproximada (los $ 16 billones en depósitos en dólares en el extranjero más los $8 billones en bonos del Tesoro de Estados Unidos propiedad de extranjeros).
Estados Unidos perderá este enorme volumen de crédito barato del resto del mundo justo cuando más lo necesite.
David Paul Goldman es un economista, crítico musical y autor estadounidense, mejor conocido por su serie de ensayos en línea en el Asia Times bajo el seudónimo de Spengler.
Texto original: https://asiatimes.com/2021/04/chinas-digital-yuan-displaces-the-dollar/
Traducción: A. Mondragón
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